幻同學(xué)
2023-07-26 21:14LM4 第4題，為什么risk-free return用current yield curve 7％，而不是用government bond returns 2%或者2.3％？
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1個(gè)回答
Alex助教
2023-07-28 17:53
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你好同學(xué)
因?yàn)镸acroeconomic modeling（Grinold-Kroner decomposition）計(jì)算ERP屬于Forward-Looking Approach其中的一種，公式里的參數(shù)用的都是預(yù)期值，
公式為ERP = [Dividend yield + Expected capital gain] – E(rf) ， 也可以看出rf用的是E（rf）
而2%，2.3%都是歷史數(shù)據(jù)。
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追問(wèn)
但是難道不是只有g(shù)overnment bond return才是risk free的嗎？current yield curve是反應(yīng)短期和長(zhǎng)期的利率的，怎么能算作risk free的呢？另外，講義和課程里哪里提到了current yield curve也可以作為risk free return呢？
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追答
如果這道題直接說(shuō)明current yield curve是government bond的收益率曲線就明顯很多了。也有同學(xué)跟你有一樣的疑惑。
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