Tonny
2023-07-27 11:17這道題浮動沒聽懂
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-07-27 14:13
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同學(xué)你好，這題是債券法計算利率互換價值（超綱了，不建議在理解了。）
債券法下：利率互換的現(xiàn)金流分為固定利率債券、浮動利率債券。
計算兩個債券的價值，減一減就是利率互換的價值了。
固定利率債券：發(fā)生的現(xiàn)金流，折現(xiàn)求和。就是債券價值。
浮動利率債券計算的推導(dǎo)如下：如下圖
要算浮息債的價值，就是未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和，在這里不能把2時刻的現(xiàn)金流直接折現(xiàn)到0時刻，因為在0時刻投資者不知道投資者2時刻支付的現(xiàn)金流是多少，投資者只有在1時刻才能知道，所以，直接計算期初價值是不現(xiàn)實的，投資者在計算浮息債價值的時候，要用一個迂回的方式，先折到1時刻，在1時刻的時候投資者可以知道1-2時刻的利率，再加上1時刻的利息現(xiàn)金流，再折到0時刻，所以浮息債的價值計算，是用先折一期再折一期的方式計算出來的，一般用一般復(fù)利來進(jìn)行計算。假如說投資者現(xiàn)在要計算浮息債0時刻的價值，浮息債的價值：100.
所以推而廣之可以得出結(jié)論：
1：如果現(xiàn)在是在付息日，付息之后，浮動利息債券的價值一定等于它的面值，所以這里不需要計算，直接代入面值就可以了。
2：如果是在兩個付息日之間去確認(rèn)浮動利率債券價值的話，將下一個付息日本金和利息的收益，折現(xiàn)到當(dāng)前時點即可。【注意】
因為上個付息日確定的浮動利率是2%，所以下個付息日會發(fā)生的利息就是：本金*2%/2=1。，所以浮動債價值是：(100+1)進(jìn)行三個月折現(xiàn)。
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