Leo
2023-07-27 21:24第1題，synthetic put是否應該用put-call parity來推導，long put = long call+cash+short stock？
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1個回答
Simon助教
2023-07-28 13:13
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同學，下午好。synthetic put不能用put-call parity來推導。
二者區(qū)別在于，put-call parity計算的是期權的期權費，復制的是期權費。
synthetic put合成的是put的pay off，復制期權的行權與否的現(xiàn)金流。
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追問
synthetic call = protective put，synthetic put = - covered call，對嗎？但是一二級中synthetic call和synthetic put都是通過put-call parity推導得出的
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追答
同學，下午好。對的。
synthetic call=protective put=P+S。
synthetic put=-covered call=-（S-C）=C-S。你看，這兩個公式并沒有涉及到K，因為這里它復制的是payoff，不考慮期權費的問題。
而一二級里，復制的call是復制它的期權費，行不行權無所謂，我主要是要利用期權費去套利，因為期權費定價不合理。 -
追問
因此三級考試中，不通過put-call parity推導，而是利用payoff相等進行推導得出synthetic call = protective put，synthetic put = - covered call，對嗎？
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追答
對的，同學。三級里利用payoff推的。
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