用同學(xué)
2023-07-29 21:59同問幸存者偏差為什么引起ERP被高估。前面有老師回答說“因?yàn)橹笖?shù)里多數(shù)是由生存下來，活得好的公司組成，活得好的公司也就是收益率較高的公司，所以會(huì)使ERP被高估?！?但為什么活得好的公司時(shí)收益率高呢，應(yīng)該是盈利能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況好吧，按照前面分析微觀因素對(duì)公司融資成本的影響，應(yīng)該是個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)更低，融資成本更低，反映到指數(shù)里面，都是這樣的公司的話ERP也應(yīng)該低才對(duì)？
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1個(gè)回答
Alex助教
2023-07-30 21:02
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你好同學(xué)
因?yàn)榛畹牟畹牡归]了或者即將倒閉，收益率都是負(fù)的，如果把收益率為負(fù)的也計(jì)算進(jìn)全市場(chǎng)平均收益率，會(huì)拉低市場(chǎng)收益率。只有存活的，那么市場(chǎng)收益率會(huì)被拉高
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追問
1.這里說的收益率具體是什么概念？2.活得好的公司盈利能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況好，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)更低，融資成本更低 ERP也更低，這個(gè)邏輯是否正確，若不正確為什么？
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追答
1 收益率可以簡(jiǎn)單理解為股價(jià)的變化
2正確
可是風(fēng)險(xiǎn)再低不會(huì)低于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率，說到底也是個(gè)正數(shù)，但是被淘汰破產(chǎn)的公司收益率是負(fù)數(shù)。
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回復(fù)Alex：1.這里說的收益率具體是什么概念？2.活得好的公司盈利能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況好，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)更低，融資成本更低 ERP也更低，這個(gè)邏輯是否正確，若不正確為什么？
