Judy
2023-07-29 22:38請(qǐng)問(wèn)這里是支出固定，為什么說(shuō)是增加了duration呢？收固定才是增加duration吧？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-07-30 14:29
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同學(xué)，下午好。
這里是指，合成出的新的固息負(fù)債，比起浮息負(fù)債，有更高的久期。可能是解析容易引起誤解。我把這道題重新解釋下。
固定端的現(xiàn)金流有market value risk，因?yàn)樵诓煌睦虱h(huán)境下，這部分固定現(xiàn)金流的價(jià)值是不同的。
浮動(dòng)端的現(xiàn)金流本身就是不確定的，所以有cash flow risk。
公司原來(lái)支付浮息債券，現(xiàn)在進(jìn)入一個(gè)支固定，收浮動(dòng)的swap，swap里的收浮動(dòng)可以和原來(lái)的支付浮息抵消，那么凈頭寸是支出固定利率。所以進(jìn)入一個(gè)swap后，相當(dāng)于把浮息變?yōu)楣滔?，所以減少了cash flow risk，增加了 market value risk。
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