undefinable
2023-07-29 22:52關于計算minimum varianc hedge ratio的兩個公式，有啥區(qū)別
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2023-07-30 14:36
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同學，下午好。沒有區(qū)別。MVHR計算的就是截圖中的1.35。
minimum variance hedge本質(zhì)上是單元回歸 Y= b0 + b1×X + ε，
以本幣計價的資產(chǎn)收益率 = b0 + b1×外幣匯率變化 + ε。拿本幣計價的資產(chǎn)收益率和外幣匯率變化做回歸，然后計算出的b1系數(shù)，根據(jù)b1來做對沖。b1=ρ×σ(Y)/σ(X)
例如b1=2，如果外幣匯率下跌1%，那么資產(chǎn)本幣收益率就會降低2%，那么最好的做法是做空b1倍的外幣，這樣，外幣下跌1%，我就有做空外幣的2%的收益，來和資產(chǎn)本幣收益率降低的2%進行遞減，也就是對沖損失。
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追問
老師第二段中的公司是y，也就是foreign currency ，不是domestic currency？
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追答
同學，下午好。這里y就是Rdc，domestic currency return。
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回復Simon：那我發(fā)的圖片中分母是FC？不是FX?
