雞同學(xué)
2023-07-30 05:42這道題我選了D，為什么不可用呢？B選項(xiàng)應(yīng)該要賣出CDS之后，等違約相關(guān)性上升，再買一個(gè)相同的CDS，高賣低買才能相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的賺到保費(fèi)。但是我之后不買相同CDS的話，不就是D選項(xiàng)的情況嗎？
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1個(gè)回答
Will助教
2023-07-30 15:08
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同學(xué)你好，首先題目并沒有提到我們?cè)儋I一個(gè)相同CDS的操作。其實(shí)，在我賣CDS的時(shí)候，我已經(jīng)拿到了保費(fèi)了呀。只要標(biāo)的資產(chǎn)不違約，我就白拿了保費(fèi)。所以是B選項(xiàng)。D說(shuō)的沒有損益的影響，這個(gè)肯定不對(duì)啊。
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追問(wèn)
B選項(xiàng)這么說(shuō)的呀It will gain significant value, since the probability of exercising the protection falls. 問(wèn)題是賣出CDS獲得的保費(fèi)是固定的，現(xiàn)在相關(guān)性下降，CDS的標(biāo)的違約概率就更小，但是之前收到的保費(fèi)也不會(huì)漲一分錢。為什么還說(shuō)It will gain significant value呢？
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追答
對(duì)于你的疑問(wèn)，我的理解是你認(rèn)為期初的已經(jīng)賺到錢了，后面的情況并沒有使我有額外的收益，所以你認(rèn)為這里不對(duì)。但這里的gain顯著的value，指的就是賣出CDS拿到的期初保費(fèi)。你期初拿到的錢，并不能完全算你賺到的，因?yàn)槟氵€要等這個(gè)CDS不需要賠付后，才能保證你完全賺到了保費(fèi)。所以就是最后相關(guān)性下降，導(dǎo)致違約概率下降，已經(jīng)不太可能賠付了，那就白拿了保費(fèi)，才能有一個(gè)significant value gain。
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