江同學(xué)
2023-07-30 06:42請問為什么inflation rate 和 expected return 不能直接相加算出一個總的 return?謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-07-30 20:44
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你好，這相當(dāng)于一個不斷增長的年金，年金以通貨膨脹率增長，變化的是分子，預(yù)期收益率在分母。如果想把預(yù)期收益率和通脹率轉(zhuǎn)換成一個唯一的折現(xiàn)率，那么就先要將PMT給固定住。
比如說原來是PMT(1+g)/(1+r)，把(1+g)除到分母，就變成了PMT/[(1+r)/(1+g)]，所以(1+r)/(1+g)就相當(dāng)于計算器中的1+I/Y， I/Y=(1+r)/(1+g)-1=(r-g)/(1+g)=-0.7767%。
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