孫同學(xué)
2018-12-09 16:02APT套利模型: 想要arbitrage Jensen’s α的收益,期初先借無風(fēng)險的錢款[1-β(p,M)]×Rf且short 一個市場組合market portfolio:β(p,M) ×E(RM)加起來得到的錢,用來long一個收益率大的符合條件的portfolio,這樣期末時就能套利并且所有的風(fēng)險(包括系統(tǒng)性風(fēng)險)也全沒了。但是期初不也是要有這個市場組合market portfolio才能這樣的嘛?這不符合期初一點投入都沒有的套利原則嘛??
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1個回答
Chris Lan助教
2018-12-10 13:00
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同學(xué)你好,
這里的市場組合M,是指市場上存在這樣一個投資組合,并不代表這個組合一定是當(dāng)前你自己要持有。
這個M組合是讓你通過APT模型去分析他是不是充分分散化的,如果沒有充分分散化,你就可以套利。
我把APT套利的邏輯再給你貼出來,你再體會一下。
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回復(fù):意思就是這個M也是可以先借再還的
