Muko
2023-08-01 01:30老師，這個第七題不明白，麻煩你能仔細(xì)解釋一下嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-08-01 11:29
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同學(xué)你好，
根據(jù)F=S*e^[(r-l)t].
由于現(xiàn)在F=20.5，S=20.35,則說明F大于S，也就是說e^[(r-l)t]大于1，由于t大于0，所以可以得出r大于l。
這是初始情況，
現(xiàn)在隨著時間的推移，題目說r小于l了，也就是e^[(r-l)t]小于1。這說明利用公式計算出的F是小于S。
題目最后問的是：forward curve。也就是只看F的價格變化情況就可以了。
最開始F大，后來F小了。所以說F是呈下降趨勢的。
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追問
但是無法判斷S的變化方向吧，如果s保持不變 確實可以說明F變小，但是如果是S變大呢？
同時 想問一下用近月與遠(yuǎn)月之間的關(guān)系來判斷normal和backwardation，是針對期貨來判斷嗎？那對應(yīng)的圖像是如何呢？ -
追答
這里默認(rèn)的是S不變。不然沒辦法分析。
是的，只看期貨價格。
其實就是期貨價格的上升或者下降。
正向市場指的是在一段時間內(nèi)期貨/遠(yuǎn)期價格上升，正向市場經(jīng)常也叫做期貨溢價（contango），同理，反向市場指的是在一段時間內(nèi)期貨/遠(yuǎn)期價格下降，反向市場也叫做現(xiàn)貨溢價（backwardation）。
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