Ozr
2023-08-01 21:54不是在settlement date當天以(Interest rate-FRA)/discount 來settle嗎，然后discount到現(xiàn)在得到present value? 為什么現(xiàn)在變成收支不在一個時間點上了? 這不是跟之前的settlement算法相悖?
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-08-03 09:34
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
有兩種方式計算FRA估值
第一種是截圖中兩個綠色箭頭對應(yīng)的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和至t時刻，1時刻的NP是收到現(xiàn)金流，T時刻的NP和利息是支出現(xiàn)金流，兩者的現(xiàn)值在t時間點軋差，就是FRA的估值
第二種方法是你說的這種，在T時刻考慮市場利率和FRA的差值，乘以NP，然后折現(xiàn)至t時刻
以上兩種方式的計算結(jié)果相同（第二種方法可以將T時刻的現(xiàn)金流先折現(xiàn)到1時刻，然后再折現(xiàn)到t時刻）
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