Ozr
2023-08-01 21:54不是在settlement date當(dāng)天以(Interest rate-FRA)/discount 來settle嗎，然后discount到現(xiàn)在得到present value? 為什么現(xiàn)在變成收支不在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上了? 這不是跟之前的settlement算法相悖?
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-08-03 09:34
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
有兩種方式計(jì)算FRA估值
第一種是截圖中兩個(gè)綠色箭頭對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和至t時(shí)刻，1時(shí)刻的NP是收到現(xiàn)金流，T時(shí)刻的NP和利息是支出現(xiàn)金流，兩者的現(xiàn)值在t時(shí)間點(diǎn)軋差，就是FRA的估值
第二種方法是你說的這種，在T時(shí)刻考慮市場(chǎng)利率和FRA的差值，乘以NP，然后折現(xiàn)至t時(shí)刻
以上兩種方式的計(jì)算結(jié)果相同（第二種方法可以將T時(shí)刻的現(xiàn)金流先折現(xiàn)到1時(shí)刻，然后再折現(xiàn)到t時(shí)刻）
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