溪同學
2023-08-01 23:24請問老師，這里第一張圖里面寬松的貨幣政策會讓大家有高通脹的期望推高利率，但是寬松的貨幣政策通過增發(fā)貨幣貨幣供給增多，會使得利率下跌呀，為什么在這里沒考慮這個情況，那在第二章圖里面 短期貨幣寬松政策的情況又是短期利率下跌？
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1個回答
Johnny助教
2023-08-02 09:35
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同學你好，政策對利率的影響和對yield curve的影響是不一樣的。根據(jù)教材，在討論政策對利率的影響時，財政政策影響實際利率，貨幣政策影響通脹，這兩者結(jié)合后形成名義利率。教材中說通過寬松的貨幣政策來降低利率，但最終的結(jié)局卻都是導(dǎo)致利率上漲。而在探討對yield curve的影響時，教材原文說的是貨幣政策對yield curve的影響是比較明顯的，而財政政策的影響是unclear，這個是在第三章課后題的Q15是有體現(xiàn)的。
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追問
還是有點暈，我能理解第二張圖，第一張圖不太能理解，如果不考慮財政政策，單看貨幣政策，貨幣政策影響短期利率，寬松的貨幣政策對短期利率的影響應(yīng)該是會使利率下降吧？因為增加了貨幣供給呀？那即使考慮通脹預(yù)期inflation高，最終也是利率下降吧？
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追問
還是說yield curve里面討論的是真實利率呀？沒考慮通脹？
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追答
同學你好，寬松的貨幣政策其本來的目的是想降低利率，但結(jié)果卻是背道而馳，最終反而會導(dǎo)致利率上漲，刺激性政策導(dǎo)致的通脹上升反而推升了名義利率
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