Leo
2023-08-02 22:54第2問，risk based是否和liability-driven比較類似，這里是pension plan進(jìn)行投資，用risk based不會(huì)更契合嗎？
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-08-03 09:40
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同學(xué)你好，risk-based和liability-driven不一樣。
liability driven是和asset-only相對(duì)的，屬于資產(chǎn)配置的方法。liability driven是根據(jù)未來的liability去進(jìn)行投資，是的資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流可以和未來要支付的liability進(jìn)行匹配。
risk-based approach是和traditional approach相對(duì)的，屬于大類資產(chǎn)配置的方向。risk-based approach根據(jù)資產(chǎn)對(duì)不同因子的敏感度（beta）來確定投資機(jī)會(huì)的。要確定的是每個(gè)risk factor配置多少敞口。traditional approach根據(jù)大類資產(chǎn)流動(dòng)性和不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的表現(xiàn)去配置。確定的是要配置什么大類資產(chǎn)。
不論是liability-driven和asset-only，都可以從traditional和risk based兩個(gè)角度去進(jìn)行資產(chǎn)配置。
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