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2023-08-03 17:46第一，賣出看漲期權0時刻應該是得到期權價格f吧？為什么這里是負數？ 還有 第二，計算投資股票份數的時候為什么不用乘上漲和下跌的概率？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2023-08-04 09:52
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同學你好，
1：是的。
假設現有一個資產組合，1份股票和1份期權的空頭，那么你愿意花多少錢來買，愿意花的錢就是這個組合的價值。股票比較好理解，假設價格是10塊錢，那么我愿意花10塊錢來買；期權的空頭是一個義務，我不僅不愿意花錢來買，賣出方肯定要補貼我一點錢我才愿意接手，補貼的這個價錢就是期權費。所以股票和期權空頭的組合，其價值就是股票價格減去期權費。
換句話說，不要考慮現金流的方向問題。
+S表示買股票。
-f表示賣期權（不建議從收期權費的角度去考慮）
2：這里沒有在求期望呀。所以用不到概率。
因為在到期的時候是無風險的【所謂無風險是說組合價值不受影響，無論股票上升還是下降，組合價值不變】。
也就是上升的價值，22Δ-1，等于下降的價值，18Δ-0。
也就是說找一個Δ，使得22Δ-1=18Δ-0，成立。然后求解Δ。
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