過同學
2023-08-03 17:50如果題目說了是expected portfolio return才是capm模型的理論收益率，如果沒有expected，只說return就是實際發(fā)生的收益，可以作為alpha的被減數(shù),對嗎？
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1個回答
尹旭助教
2023-08-04 09:26
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同學你好，
你想想，如果沒有 expected，只說了是實際發(fā)生的收益率，那不就是題中告訴你的 10.3%么。
這個知識點考慮的思路是，現(xiàn)在你觀測到市場上有個資產(chǎn)的收益率（比如10.3%），光有一個收益率不好作比較，你也不知道你應(yīng)不應(yīng)該買這個資產(chǎn)（或者說這個10.3%收益率是否能滿足你的投資要求）。那么現(xiàn)在你要算算你自己的必要回報率（就是通過CAPM模型算出的預期回報率），然后你再比較這個10.3%的收益率和CAPM算出來的收益率，如果10.3%大于必要回報率，你就買（把他加進你原有投資組合里）；如果10.3%小于必要回報率，你就放棄這個資產(chǎn)。
捋完了上面主思路，我們再來看通過CAPM算的這個必要報酬率，他是反映了市場上的風險因素對你投資組合影響（beta*超額回報）后的預測的一個收益率，是理論上全面考慮風險公允定價的收益率，但在現(xiàn)實市場中，市場不是完美的，還有信息不對稱等等因素，導致市場上的資產(chǎn)的收益率有時并不能完全反映他的公允的價值，所以會和理論上算出來的收益率有差距。
加油同學，老師與你一起乘風破浪。如果對答疑滿意，別忘點個采納哦~
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