鄭同學(xué)
2023-08-04 13:03為什么美式歐式的看漲或看跌期權(quán)的下限k要往前折現(xiàn)？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-08-04 13:47
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同學(xué)你好，
美式看漲要折現(xiàn)，美式看跌不折現(xiàn)啊。
首先：這是無(wú)紅利的美式期權(quán)。
其次：無(wú)紅利的美式call，不會(huì)提前行權(quán)【提前行權(quán)不合理】。意味著只能到期行權(quán)。所以這就是和歐式看漲期權(quán)一樣了呀。所以未來(lái)的K要折現(xiàn)。
而無(wú)收益的美式看跌期權(quán)下限是站在起初去分析這個(gè)期權(quán)能帶來(lái)的“收益”，因?yàn)榭梢蕴崆靶袡?quán)，所以0時(shí)刻立即行權(quán)獲利是（K-S0），所以不折現(xiàn)，所以這個(gè)期權(quán)價(jià)值至少應(yīng)該比這個(gè)數(shù)更大，否者就能套利了。
【比如現(xiàn)在有個(gè)東西，立即能產(chǎn)生5塊收益。那么你應(yīng)該話多少錢去買這個(gè)東西呢。如果是4塊。這意味著，我到市場(chǎng)市場(chǎng)上先借4塊，然后買東西，立即能產(chǎn)生5塊收益，還錢，立馬賺1塊。存在套利，說(shuō)明這個(gè)東西定價(jià)是不合理的。應(yīng)該至少值5塊?！?/p>
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