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2023-08-04 19:44請(qǐng)問(wèn)yield和coupon之間什么關(guān)系呢？coupon是每期給我多少的現(xiàn)金流，而yield給我的感覺(jué)只是為了折現(xiàn)存在的？如果yield是為了折現(xiàn)存在的一個(gè)值，那為什么不同產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的yield會(huì)不一樣呢？yield不就應(yīng)該是將未來(lái)的錢(qián)算回現(xiàn)在值多少的一個(gè)比率，那么只要是收益用同一個(gè)yield不就可以了嗎？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-08-05 10:53
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同學(xué)你好，
yield另一個(gè)重要的概念是：持有期收益率。
要理解yield怎么來(lái)的。
債券的coupon規(guī)定了這個(gè)債券每一期發(fā)生多少現(xiàn)金流。每一期的現(xiàn)金率市場(chǎng)上都有對(duì)應(yīng)期限的即期利率（spot rate）。這現(xiàn)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和就得到了債券價(jià)格P。
現(xiàn)在已知現(xiàn)金流、期限、價(jià)格P，可以倒推出一個(gè)統(tǒng)一的折現(xiàn)率，這個(gè)折現(xiàn)率就是YTM（yield）。
同時(shí)這個(gè)yield也可以理解成，我現(xiàn)在花P的價(jià)格買(mǎi)到一個(gè)債券，這個(gè)債券未來(lái)給我?guī)?lái)現(xiàn)金流，那么綜合下來(lái)我的“平均收益率”就是yield
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