張同學(xué)
2023-08-05 01:20AA官網(wǎng)題Tina Swan Case Scenario 答案解析是不錯(cuò)了，看不懂為什么用sharpe ratio去選擇，計(jì)算the ratio [E(Rp)-Rl]/組合標(biāo)準(zhǔn)差 不可以嗎？
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-08-05 23:42
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你好，答案沒有錯(cuò)。
請(qǐng)注意第一張圖中打星號(hào)的小字：投資組合是把MVO組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相結(jié)合后構(gòu)成了5.7%的預(yù)期收益。
所以我們不是在單獨(dú)比較ABC三個(gè)組合，而是在比較ABC這三個(gè)組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所結(jié)合后形成的三個(gè)預(yù)期收益為5.7%的投資組合，這三個(gè)組合雖然預(yù)期收益相同，但是標(biāo)準(zhǔn)差和sharpe ratio是不一樣的。
sharpe ratio是用(組合的預(yù)期回報(bào)-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/組合標(biāo)準(zhǔn)差，拿sharpe ratio最高的組合B來舉例，就是(8.2%-1.8%)/14.95%=0.428，因?yàn)橥顿Y組合與無風(fēng)險(xiǎn)組合相結(jié)合后，sharpe ratio是不會(huì)變化的，本題考查的就是這個(gè)點(diǎn)。
像答案中寫的一樣，先用無風(fēng)險(xiǎn)組合和原組合以特定的比例計(jì)算出新組合的標(biāo)準(zhǔn)差，然后用(5.7%-1.8%)然后再除以新組合的標(biāo)準(zhǔn)差，三個(gè)組合的sharpe ratio還是一樣的。
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