tina
2023-08-05 11:54老師不是要求convexity盡量小么？為何說沒有匹配呢
還有免疫策略是否包含凸性比負(fù)債大的要求
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-08-05 14:54
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同學(xué)，下午好。
1.如果是小的平行移動，那么只需要匹配久期。如果是大的平行移動，就需要匹配久期+convexity。
2.多負(fù)債中，要滿足資產(chǎn)凸性大于負(fù)債凸性。
對于multiple liability immunization，要滿足：
1. 資產(chǎn)的初始市場價值要等于或超過負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的麥考利久期要匹配負(fù)債的到期日(DA = DL)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity，【同時滿足convexity A＞convexity L】。
single liability，要滿足：
1. 資產(chǎn)的初始市場價值要等于或超過負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的麥考利久期要匹配負(fù)債的到期日(DA = DL)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity
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