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2018-12-12 09:55為什么老師說的 1 夏普比率最高的組合就是切點組合？ 2 切點組合不是市場組合么？ 3 也就是說，corner portfolio越接近市場組合越有效？ 謝謝!
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1個回答
Irene助教
2018-12-12 12:02
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同學(xué)你好。
1 夏普比率最高的組合就是切點組合？
這是切點組合的定義，就是以RF為原點，然后不停轉(zhuǎn)，線轉(zhuǎn)得越高，斜率越大，sharpe ratio就越大。因為斜率代表的就是sharpe ratio（見一級組合）
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切點組合不是市場組合么？
切點組合在投資者對未來預(yù)期相同的條件下，才是市場組合。 -
追答
3 也就是說，corner portfolio越接近市場組合越有效？
同學(xué)你好。Sharpe ratio高，不代表有效，只是表現(xiàn)得最好。而有效只要求在相同風(fēng)險下，收益率最高，或者在相同收一下風(fēng)險最小就可以了。
比如說，有效前沿上的所有的portfolio都有效，但是sharpe ratio最高的只有那個切點組合。 -
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前兩個懂了，但是第三個中，夏普比率越高越有效是***老師在網(wǎng)課中說的。。。。。
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追問
并且，那為啥不遠夏普比率低一點的corner 組合呢？
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追答
同學(xué)你好
我們這里看到的課程是紀老師講的，他的原話是：這個portfolio如果寫一個理由的話：就是離你要的target最近的兩個portfolio。那如果兩個理由再考慮sharpe ratio。所以其實不是一定要選sharpe ratio最高的組合的。 -
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***老師的話，我們需要找老師確認一下，麻煩稍等幾天。
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追答
同學(xué)你好。
我們找***老師確認了一下：他說的是有無風(fēng)險資產(chǎn)的條件下，也就是說CML（用SR最高的和無風(fēng)險資產(chǎn)做組合）是優(yōu)于有效前沿的。如果不考慮無風(fēng)險資產(chǎn)，就是我 上面說的。有效前沿上的點都是可以的。就近選Corner portfolio。 -
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總結(jié)一下就是，
1,不用無風(fēng)險，就在那條彎曲的最小方差前沿上，找兩個最近的corner。來求解
2,用無風(fēng)險，就是找一個已有的corner中具有最高夏普比率，它和無風(fēng)險資產(chǎn)形成的cml。用無風(fēng)險資產(chǎn)和它來求解。
其中，第二種更好一些。
具體用哪種，看題目要求。
對不？ -
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對的。
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