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2018-12-12 11:49一，Corner組合不一定就是市場(chǎng)組合呀，那么為什么還說(shuō)要把無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和夏普比例最高的corner組合連接起來(lái)呢？ 二，難道意思是說(shuō)選一個(gè)在已知的corner組合中選一個(gè)具有最高夏普比率的嗎？ 謝謝!
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-12-12 14:37
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同學(xué)你好
一，Corner組合不一定就是市場(chǎng)組合呀，那么為什么還說(shuō)要把無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和夏普比例最高的corner組合連接起來(lái)呢？
因?yàn)橛衦isk-free asset之后就不用糾結(jié)risk asset了，直接話CML就是最優(yōu)的了呀。
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二，難道意思是說(shuō)選一個(gè)在已知的corner組合中選一個(gè)具有最高夏普比率的嗎？
同學(xué)你好。Corner portfolio的選取方法有順序，如下：
1. 有risk-free asset，直接畫CML線，也就是用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與SR最高的組合做組合。
2.沒有risk-free asset，優(yōu)先選最接近target的Corner portfolio。保證一個(gè)Corner的收益率大于target，一個(gè)小于target，因?yàn)椴荒茏隹铡?br/>3.如果有幾個(gè)Corner portfolio都符合標(biāo)準(zhǔn)2，選SR高的。 -
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問題二，我想問這些已知的corner組合是怎么得出的，現(xiàn)實(shí)中？
就是說(shuō)，這些組合天生不能已知給你的，做題目除外，做題套路我懂您的意思了。。。
但是想知道下，現(xiàn)實(shí)中這些corner組合是怎么得出來(lái)的？ -
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問題一，
沒有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是不是one fund theorem？
有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是不是two fund theorem？ -
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問題一：
one fund和two fund都是在有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情況下。
one fund：同質(zhì)（所有投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期相同時(shí)），都會(huì)投資同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)組合：market portfolio。
two fund：同質(zhì)（所有投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期相同時(shí)），投資者投相同的風(fēng)險(xiǎn)組合，再加上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。 -
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問題二，就是剔除了做空資產(chǎn)之后，有效前沿上面凹下去一塊，兩個(gè)角上的叫Corner portfolio。
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問題一：one fund：同質(zhì)（所有投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期相同時(shí)），都會(huì)投資同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)組合：market portfolio。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在哪兒?
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問題二，就是剔除了做空資產(chǎn)之后，有效前沿上面凹下去一塊....這個(gè)怎么生成? 我的意思是這條線不是老天爺自動(dòng)就給你生成了的呀, 你總得干點(diǎn)什么才會(huì)有這條線啊......我表達(dá)的不夠清楚???
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問題一：one fund：同質(zhì)（所有投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期相同時(shí)），都會(huì)投資同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)組合：market portfolio。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在哪兒?
有了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，你才能用直線與efficient frontier相切，才能得到market portfolio -
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問題二：這是計(jì)算機(jī)自動(dòng)生成的，剔除了權(quán)重小于0，也就是做空的資產(chǎn)。是畫有效前沿的時(shí)候就知道的。具體怎么樣做，請(qǐng)參考其他的一些組合的書籍，通過(guò)矩陣變換得到的。因?yàn)樯婕暗奖容^復(fù)雜的數(shù)學(xué)計(jì)算，無(wú)法通過(guò)答疑教給你。不好意思。
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是你說(shuō)的呀, one fund和two fund都是在有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情況下。我就問one fund哪里有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)呢?
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同學(xué)你好，這里想要表達(dá)的意思是：有了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，你才能用直線與efficient frontier相切，才能得到market portfolio
market portfolio中是沒有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的
但是只有有了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，才能夠找到對(duì)應(yīng)的market portfolio
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