鐘同學
2023-08-06 23:46請問老師在這里說的"浮動利率債券沒有duration"應該怎么理解？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2023-08-07 10:46
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同學，上午好。久期是債券價格隨利率變化的敏感程度。如果浮動利率，它的支付的利率就等于市場利率，債券價格始終是平價債券。duration=0，利率變化不影響價格。
但在現實中，依然有久期的。因為在現實中，浮動利率債券的票面利率并不是實時變動的，而是根據reset period調整。例如：一個floating bond每半年付息一次，每過半年重新調整一次浮動利率，那么在這半年內相當于是一個固定利率債券，在這半年內如果利率改變，沒法調整。半年付息的浮動債券，在每一個reset period，期初duration=0.5，在reset day，duration=0，平均下來duration=0.25。
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