努同學(xué)
2023-08-07 09:03第四題，老師之前才說(shuō)過(guò)，covariance為負(fù)，則bad consumption hedge，資產(chǎn)提供的回報(bào)率不夠未來(lái)的消費(fèi)需求，因此required risk premium高，本題現(xiàn)在完全反過(guò)來(lái)，good consuption hedge，那B選項(xiàng)為什么不對(duì)？有沒(méi)有統(tǒng)一的說(shuō)法和結(jié)論？麻煩幫忙理順一下
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2個(gè)回答
Simon助教
2023-08-07 13:49
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同學(xué)，上午好。因?yàn)閏onvariance之間的對(duì)象不一樣。
之前總結(jié)的是消費(fèi)效用和資產(chǎn)收益之間的convariance。
而這里是covariance between the bond’s price and investors’ inter-temporal rate of substitution is positive，資產(chǎn)價(jià)格和跨期替代率之間的協(xié)方差，二者都不是同一個(gè)考點(diǎn)。B選項(xiàng) covariance will capture the risk premium on the bond是正確的，所以不選，covariance反應(yīng)的是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。截圖是此題考點(diǎn)，供參考。
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亞瑟的拳頭
2024-03-23 16:00該回答已被題主采納
首先是知道權(quán)益資產(chǎn)bad consumption hedge，這類(lèi)資產(chǎn)意味著經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，該資產(chǎn)表現(xiàn)較差。
而權(quán)益作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求較高的，則P0較?。ㄏ噍^于無(wú)要求風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的P0而言），則covariance為負(fù)。（因?yàn)镻0=P0“（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求時(shí)）+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償）（covariance為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償）
所以也可以說(shuō)，covariance為負(fù)時(shí)，則P0較小，則意味著該資產(chǎn)是需要較多風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)摹Ｎ覀儼堰@類(lèi)需要較多風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，covariance為負(fù)的資產(chǎn)叫做bad consumption hedge。
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