郭同學(xué)
2018-12-12 14:41目前為止，組合的題目的正確率最差，有點(diǎn)不知道這門課怎么學(xué)了，哎。。。 圖片里的題目，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)候不是應(yīng)該選非周期行業(yè)的大盤價(jià)值股才能有比較滿意的結(jié)果吧，三個(gè)選項(xiàng)我選不出。。。
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2個(gè)回答
Chris Lan助教
2018-12-13 10:22
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
你這個(gè)題是從哪里來(lái)的？
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追問
CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)的練習(xí)題，有的時(shí)候能截屏有時(shí)候截不了，最近問的幾道題都是這個(gè)出處，目前做組合題目的正確率還不到60%，課后題也做的不好，哎
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追答
同學(xué)你好，
這個(gè)題我們研究了一下，其實(shí)他出的不是很好，他的結(jié)論就是從原版書上的經(jīng)驗(yàn)得出的，是基于美國(guó)70年代的數(shù)據(jù)得出的。
小盤股的風(fēng)險(xiǎn)最大，因此他的折現(xiàn)率K就會(huì)比較大，因此在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，他的折現(xiàn)率大，所以價(jià)值低，如果經(jīng)濟(jì)要開始反轉(zhuǎn)了，那他的增長(zhǎng)也會(huì)更多所以A說(shuō)把small-cap value換成mid-cap value并不能提高return所以A錯(cuò)
周期性行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期更為敏感，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于衰退后期時(shí)，由于下一階段經(jīng)濟(jì)就可能要復(fù)蘇了，所以周期性行業(yè)應(yīng)該表現(xiàn)更好，B選項(xiàng)說(shuō)從周期到非周期可以符合增加return的目標(biāo)這個(gè)是錯(cuò)的，因?yàn)橹芷谛詴?huì)表現(xiàn)更好
C這條其實(shí)跟我們一般想的理論是不同的，但這是書上的結(jié)論，你記住就好了。
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Vincent助教
2018-12-13 16:42該回答已被題主采納
同學(xué)你好，在一級(jí)的equity我們學(xué)過(guò)在衰退的時(shí)候應(yīng)該選非周期性行業(yè)，但不能說(shuō)應(yīng)該選大盤或價(jià)值股。我們舉過(guò)例子是08年次貸危機(jī)，在危機(jī)中大盤價(jià)值股的代表銀行股深度下跌。
協(xié)會(huì)的官網(wǎng)題在價(jià)值上不如當(dāng)年的原版書課后題和我們的百題，建議集中精力做后兩者。
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追問
這道題三個(gè)key，周期or非周期，價(jià)值or成長(zhǎng)，大盤or小盤，老師的回答好像無(wú)法支持做出答案選擇哦
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