金同學(xué)
2023-08-07 16:13老師，我被這道題所處的經(jīng)濟(jì)階段繞暈了！到底屬于哪個階段，一會兒說end if recession，一會兒又說是late expansion ！recession 后面不是early expasion嗎？
老師，我被這道題所處的經(jīng)濟(jì)階段繞暈了！到底屬于哪個階段，一會兒說end if recession，一會兒又說是late expansion ！recession 后面不是early expasion嗎？early expansion 的話，HY bond outperform IG bond，應(yīng)該是Bond B有higher empirical duration 呀？也看不懂畫線的部分，麻煩老師詳細(xì)解答一下。謝謝
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1個回答
Simon助教
2023-08-07 17:22
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同學(xué)，下午好。在credit spread curves中，并沒有一個階段叫recession，所以我認(rèn)為，利率曲線倒掛的那兩個都可以認(rèn)為是recession。而題目中是指very end of recession，那么其實就是early expansion。所以下一階段就是late expansion。
從early變成later expansion，HY的短期spread下降幅度是最大的。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入later expansion，rf上漲，對HY影響更小，因為HY的短期spread下降幅度是最大，可以抵消rf的上漲，所以說B的yield不會像A那樣上升。
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