180****1994
2023-08-08 00:12為什么只有25delta put可以完全消除風險,50的不行么
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-08-08 09:55
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同學(xué),下午好。第3題中,完全消除日元下跌風險用的是 ATM call option。
題目背景是歐洲人投日元,擔心日元下跌。但是期權(quán)標價是¥/€ options,所以從歐元角度考慮。要擔心歐元上漲的風險。通過long ATM call 來完全消除歐元上漲的風險。
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追問
明白 那為啥還要賣一個 25delta put
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追答
題目要求,cost-effective,賣一個put抵減成本。如果是賣call,漲起來后,對方行權(quán),和買一個ATM call會有抵消,那就起不到保護作用。
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追問
為什么不賣50的put,不好意思??
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追答
同學(xué),上午好。可以賣50的put的,但這個選項里沒有。我們可以畫下賣50put的圖像。因為是long 日元,但現(xiàn)在站在歐元的角度思考(相當于short 歐元)。所以歐元是條斜向下的直線。
