王同學(xué)
2023-08-09 18:53老師好，在講m,p,無風(fēng)險債券時，說在經(jīng)濟一般時，長期債券估值低于短期債券；經(jīng)濟糟糕時，長期債券估值高于短期債券。這個是為什么?。?
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1個回答
Simon助教
2023-08-10 09:52
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同學(xué)，下午好。這里是通過cov(m，p1)的正負(fù)推導(dǎo)的。
因為P0=E(P1)/(1+Rf)+cov(m，p1)，其中P0就是長期債券的估值。
經(jīng)濟一般時，cov(m，p1)＜0，拉低了P0，所以長期債券估值低。
經(jīng)濟糟糕時，cov(m，p1)＞0，拉高了P0，所以長期債券估值高。
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