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2023-08-12 12:15Q3如果用 enterprise value of USD40.6 billion-26個(gè)億新發(fā)型的債務(wù)算出所需要的equity，然后加到1.096*125=137合計(jì)151.6的equity，再除以總的62個(gè)billion的債務(wù)加上151.6得出來的數(shù)字一樣。主要算也對(duì)吧
所屬：CFA Level II > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Alex助教
2023-08-14 11:47
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你好同學(xué)
題干中有個(gè)詞是 fund the remainder with cash on hand。你這樣計(jì)算的話相當(dāng)于只用新債務(wù)新權(quán)益而沒有使用現(xiàn)金。所以，答案中收購后的equity是150而你的計(jì)算里是151.6。這1.6本應(yīng)該是用現(xiàn)金而你用了equity,所以權(quán)益部分多出了1.6.
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追問
理解了，我其實(shí)不太理解算之前的比例的時(shí)候用62-被收購方的這個(gè)4.2是什么意思。用我的債務(wù)減去你的債務(wù)
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追答
棒！
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追問
????我還是沒理解，為啥需要用62減去4.2？
因?yàn)槲野l(fā)了26個(gè)億的債，我直接62減26不就好了嗎？為什么要把對(duì)方的債再減去？ -
追答
因?yàn)楹喜⒁院?，總的債?wù)包含被收購公司的債務(wù)，不能說是把人家收購了，人家的債權(quán)人咱就不管了對(duì)吧。
從數(shù)字的角度，可以這樣理解。母公司先發(fā)債，再收購。發(fā)了26億的債（手里多了26億的現(xiàn)金可以用于收購），此時(shí)總債務(wù)沒有達(dá)到62。收購公司以后，總債務(wù)達(dá)到了62. 所以算原來的債的數(shù)量的時(shí)候，要用62先減去4.2再減去26.
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