用同學(xué)
2023-08-14 17:31原版書R19t22，可轉(zhuǎn)債策略，為什么不選B，題干描述買入可轉(zhuǎn)債賣出股票；股票下跌時股票空頭頭寸獲利，可轉(zhuǎn)債跌不下去，總體賺錢；股價上漲時，股票頭寸損失可轉(zhuǎn)債獲利，二者抵消
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1個回答
開開助教
2023-08-15 13:37
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同學(xué)你好，
convertible bond現(xiàn)在的轉(zhuǎn)股價格是23。所以，如果價格小幅波動的情況下（即股價沒有跌破23），那么這個策略轉(zhuǎn)股是比較劃算的。
如果股票下跌，convertible bond可以以23轉(zhuǎn)股，那么獲得的收益就是S-23，short stock的收益是28-S，所以策略總體的頭寸就是5.
比如說，如果股價下跌，不轉(zhuǎn)股。那么convertible bond部分就不會有轉(zhuǎn)股收益，因此是不劃算的。而且，如果不轉(zhuǎn)股，convertible bond部分還會因為內(nèi)涵的call不值錢而價格下降。因此，還是得轉(zhuǎn)股的。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
比如股價跌到0吧，可轉(zhuǎn)債僅發(fā)揮債權(quán)價值使得它本身內(nèi)含價值仍然很高啊，所以說他這漲跌不對稱啊，如果這樣理解，就能選成B
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追問
哦哦它原文還在assume small change，明白了
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