陳同學(xué)
2023-08-14 21:18這道題還是不怎么懂
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1個回答
Alex助教
2023-08-15 09:35
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你好同學(xué)
LEVEL：看ROE公式，NI/equity。公司從全equity到有一定債務(wù)，equity下降。但是分子是負(fù)數(shù)，所以NI/equity會變得更小
variability：要理解這個詞要參考原版書，可以看下面截圖。教材給的例子是，在沒有杠桿時，收入如果變化40%，ROE會從10.5%-24.5%之間波動。要是用了杠桿，同樣收入變化40%，ROE則從17.5%-45.5%波動。波動區(qū)間變大。
所以最后的結(jié)論是，無論盈不盈利，加杠桿都會使variability of return on equity變大，但是level of return on equity只有盈利公司才可能會變大。
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