陳同學
2023-08-15 11:25原版書第36頁的這道例題，兩個問分別是未來預期通脹上升，a是通脹可控，b是通脹不可控，分別說明各類資產(chǎn)的表現(xiàn)的意思吧。a里面，通脹可控，中期債券為什么最脆弱？這里沒有理解，請老師解釋一下。b里面，長期債券最脆弱，意思是說因通脹不可控，對未來失去信息，需要更多補償，長期債券需要的利率更大，所以價格跌最厲害，是這個邏輯吧？
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1個回答
Johnny助教
2023-08-18 14:11
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同學你好
1. 當通脹在預測范圍內(nèi)，那么短期收益率的上升會幅度會高于更長期的收益率，是的yield curve會變平坦。但由于短期債券的久期小，于是短期債券的價格下跌幅度反而小。長期收益率受到影響很小，中期收益率的上漲幅度雖然不如短期，由于久期更大，導致中期債券的價格下跌幅度較大。
2. 通脹超出預期，則長期收益率的上漲幅度會高于短期收益率，使得yield curve更陡峭，而且由于長期債的久期大，使得長期債的價格下跌幅度最猛
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