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2023-08-16 16:07求老師詳細(xì)解釋一下，這部分關(guān)于遠(yuǎn)期和期貨的價(jià)值比較完全沒明白，為啥歐洲美元期貨和利率是反向關(guān)系，為啥反向關(guān)系期貨價(jià)值就小于遠(yuǎn)期呢，為啥遠(yuǎn)期利率又小于期貨利率呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-08-17 11:52
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同學(xué)你好，
因?yàn)闅W洲美元期貨價(jià)值與利率之間是反向。這個(gè)看他的價(jià)值計(jì)算公式就可以了。
前面講過，當(dāng)比標(biāo)的與利率反向的時(shí)候：利率上升，期貨價(jià)值下降，對(duì)于期貨的多頭而言，產(chǎn)生虧損，虧損產(chǎn)生的融資費(fèi)用要以較高的利率進(jìn)行融資（因?yàn)樨?fù)相關(guān)，此時(shí)利率上升）；當(dāng)利率下降，對(duì)于期貨的多頭而言，期貨價(jià)值上升，保證金余額上升，多余的保證金可以取出以當(dāng)前較低的利率進(jìn)行投資。綜上所述，當(dāng)負(fù)相關(guān)時(shí)，期貨賺錢的時(shí)候賺的會(huì)更少，虧錢的時(shí)候虧的會(huì)更多，期貨相比較遠(yuǎn)期，吸引力更差【也就是人們更喜歡遠(yuǎn)期，從而推高遠(yuǎn)期價(jià)格】，所以此時(shí)期貨價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格。
應(yīng)用到這里就是期貨價(jià)值小于遠(yuǎn)期價(jià)值。
而正是因?yàn)槔适欠聪蜿P(guān)系。
期貨小，所以期貨利率大；遠(yuǎn)期大，所以遠(yuǎn)期利率小
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