滕同學(xué)
2023-08-16 20:25equity market–neutral strategy
equity market–neutral managers are likely to have high levels of diversification and turnover ratios 這個如何來理解？ most attractive feature of long–short equity 是產(chǎn)生alpha嗎？ 為什么long-only approaches 能產(chǎn)生 ower equity beta ?
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1個回答
開開助教
2023-08-18 17:33
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同學(xué)你好，
這個可以理解為equity market neutral這類策略通常需要進(jìn)行頻繁的rebalancing來維持market neutral，同時，這類策略持股期限較短，交易活躍，可能是它們需要不停的尋找alpha機(jī)會，有些還會借助算法去執(zhí)行交易（例如統(tǒng)計套利），導(dǎo)致它的turnover ratio是比較高的。EMN因為的多空雙方都會持有較多的股票，所以分散化水平較高。
long-short 策略確實beta低，但這不是吸引投資者使用這個策略的原因，如果投資者想要低beta，做多低beta的股票就可以了，或者不滿倉也可以。沒必要用做空去降低beta，因為做空成本是比較高的，不劃算。大家用long-short策略是為了獲多頭和空頭部分的得雙份的alpha。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
那答案里為什么說 long-only approaches 能產(chǎn)生 lower equity beta ?
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追答
通過long only的方式可以更加便宜的達(dá)到降低beta的效果，比如不滿倉，不全部配置股票就可以了。其中的股票還是做多的，只是比重少。因此降低beta 沒必要short
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