王同學(xué)
2018-12-17 17:23老師你好，關(guān)于information ratio第二個(gè)結(jié)論是說(shuō)不管benchmark在portfolio的position是多少都不影響IR，IR不體現(xiàn)基金經(jīng)理的個(gè)人能力，那IR為什么還作為衡量基金經(jīng)理投資的標(biāo)準(zhǔn)呢？ 是不是我哪里理解錯(cuò)了還是漏了什么？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2018-12-18 09:31
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
IR有兩個(gè)結(jié)論，1）改變主動(dòng)權(quán)重，2）加減benchmark組合都不會(huì)改變IR的數(shù)值。但是現(xiàn)金的借和貸，比如說(shuō)給組合加錢(qián)或加杠桿都會(huì)改變IR的值。IR是衡量基金經(jīng)理個(gè)人能力的指標(biāo)，你可能這句記錯(cuò)了。IR和Sharpe ratio的對(duì)比是重要考點(diǎn)，我?guī)湍憧偨Y(jié)一下。
Sharpe ratio：(RP-RF)/σP，以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行借和貸的行為，不會(huì)影響組合的夏普比率（夏普比率不變），cash addition和leverage不會(huì)影響sharpe ratio
IR：active return/active risk，不會(huì)影響IR的兩個(gè)因素：1.權(quán)重從ΔW變?yōu)镃ΔW（aggressiveness of active weights）；2.組合中加入或去掉一個(gè)benchmark的組合是不會(huì)影響這個(gè)組合的IR的，但是cash addition和leverage是會(huì)影響IR的（不影響sharpe ratio的因素，會(huì)影響IR）
0
0
0
0
