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2023-08-16 22:53考慮稅的話,資本化的FCFF更小吧?
考慮稅的話,資本化的FCFF更小,因為費用化有稅盾。資本化的話后幾年之后有折舊,所以后幾年的FCFF資本化更大,當年更小。不知道我的理解有沒有問題?
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1個回答
Simon助教
2023-08-17 14:14
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同學(xué),上午好。你的理解對的。資本化當年,多交稅,F(xiàn)CFF低。后幾年折舊,少交稅,F(xiàn)CFF高。
如果考慮稅,資本化的FCFF更小,因為多交稅了。假設(shè)假設(shè)資本化確認100萬,費用化則確認100萬,如果考慮稅(會計和稅法處理一致的情況下)的情況下,資本化當期確認的費用要比費用化少,費用化確認當期100萬的費用,而資本化只需要確認折舊攤銷,假設(shè)五年直線攤銷,則確認20萬的費用,此時資本化比費用化少確認費用80萬(100萬-20萬)
假設(shè)稅率25%,則資本化的時候,當期多交稅20萬。
