Doris
2023-08-17 01:49老師可以講一下A和B選項(xiàng)嗎
所屬:CFA Level III > Portfolio Management for Institutional Investors 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-08-17 11:47
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你好,根據(jù)表格來(lái)看,這個(gè)養(yǎng)老金的資產(chǎn)比負(fù)債多,有surplus。這個(gè)題問(wèn)哪個(gè)選項(xiàng)能解釋資產(chǎn)比負(fù)債多?
A選項(xiàng)說(shuō)是因?yàn)橥顿Y組合的當(dāng)前收益率和迄今為止的回報(bào)。
組合當(dāng)前的回報(bào)只有2.95%,是低于當(dāng)前負(fù)債折現(xiàn)率4%的,因此當(dāng)前增值更少,不可能導(dǎo)致資產(chǎn)比負(fù)債現(xiàn)值高。A錯(cuò)誤。
B選項(xiàng)說(shuō)是因?yàn)閱T工平均任期和投資組合的有效久期。
負(fù)債的久期是5.5,而資產(chǎn)的久期是4.95,因此兩者不同,這個(gè)時(shí)候就要看利率的變化,來(lái)確定到底對(duì)資產(chǎn)還是負(fù)債的影響更大。正文沒(méi)有提及利率的變化情況,因此這一點(diǎn)也不能肯定就說(shuō)會(huì)帶來(lái)surplus。所以B也不能選。
