郭同學
2018-12-18 11:10同學你好， 兩者都是衡量投資組合業(yè)績的指標。主要在CFA中考核如下的內(nèi)容。 Sharpe ratio：(RP-RF)/σP，以無風險利率進行借和貸的行為，不會影響組合的夏普比率（夏普比率不變），cash addition和leverage不會影響sharpe ratio IR：active return/active risk，不會影響IR的兩個因素：1.權重從ΔW變?yōu)镃ΔW（aggressiveness of active weights）；2.組合中加入或去掉一個benchmark的組合是不會影響這個組合的IR的，但是cash addition和leverage是會影響IR的（不影響sharpe ratio的因素，會影響IR） 老師您好，還是不太明白…… 1 為什么加杠桿 是不會影響sharp ratio？ 2 關于IR ratiod的兩條, 組合權重增加和去掉benchmark組合這兩句是什么意思呢？因為不理解這個，所以就無法帶入公式得出結論。 3 怎么理解加錢加杠桿就能影響IR呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2018-12-18 14:40
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同學你好，
其實你只需要記住結論，考試不考核這個結論是如何推導出來的。我寫給你，你看一下，能理解就理解，理解不了也無所謂了。
IR這個就是加減BENCHMARK的算法，就是用一般公式進行的推導。他的經(jīng)濟學理解為，IR體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力，做多做空BENCHMARK并不是能力，所以這個行為并不影響IR。
SR這個其實就是CML線的斜率，而CML線是一條直線，所以他的斜率是不變的，因此Sharpe ratio是不變的，就像一級講的borrowing portfolio和lending portfolio一樣，無論是用無風險利率借錢，還是把錢投資在無風險資產(chǎn)上，組合都在這條線上，因為斜率都是不變的，這個斜率就是SR
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