郇同學(xué)
2018-12-18 12:50contango 不是期貨溢價嗎？未來價格更高，那為什么不晚點賣，而是要早點賣呢？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Galina助教
2018-12-18 15:23
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同學(xué)你好，麻煩大概給我一個你截圖的時間點吧，以便更有針對性的為你解答。這視頻比較長，我翻了三遍也沒找到你截圖的位置，謝謝啦。
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追問
59分鐘
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追答
這是從現(xiàn)貨的持有成本的角度考慮的。
r是持有現(xiàn)貨的機會成本，u是持有現(xiàn)貨的倉儲成本；
y是持有現(xiàn)貨的便利收益。
當r+u>y時，持有現(xiàn)貨的成本大于收益，所以傾向于早點把貨賣掉。
并且此時r+u>y，F(xiàn)0>S0，所以是contango。 -
追問
那F0>S0是指未來價格更高，還是未來成本更高呢?
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追答
那F0>S0是指未來價格更高，還是未來成本更高呢?
F0>S0只能表示期貨價格大于現(xiàn)貨，不能說為來的價格高或者成本高。
還有就是，這個老師這里講的點，只是站在持有個貨物的角度考慮的。
但其實成本是可以轉(zhuǎn)嫁給未來的買方的，所以這塊個人建議這個結(jié)論的實際意義不大。 -
追問
F0>S0是期貨價格大于現(xiàn)貨，持有貨物的人不是應(yīng)該晚點再賣出去嗎？為什么視頻中是講要早點賣呢？
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追答
這個老師這里講的點，只是站在持有個貨物的角度考慮的。
但其實成本是可以轉(zhuǎn)嫁給未來的買方的，所以這塊個人建議這個結(jié)論的實際意義不大。
我說了啊，這個點，只是站在持有個貨物的角度考慮的。和F與S的關(guān)系不，所以，建議你不要去糾結(jié)這個點了。。
我昨天也和其他授課老師討論過了，一致的結(jié)論就是和F與S的關(guān)系不大。╮(╯▽╰)╭
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