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2023-08-18 12:57第一天的 sport price 為什么不能用 遠(yuǎn)期合約的約定價(jià)格來算呢 s=1778.76/（1+rf）次方 來算呢。 題目中是根據(jù)futures price 算的
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-08-18 18:11
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
遠(yuǎn)期合約估值公式中的St=t時(shí)間點(diǎn)市場(chǎng)上的現(xiàn)貨價(jià)格，不用無套利定價(jià)將FP折現(xiàn)到t時(shí)間點(diǎn)
遠(yuǎn)期合約的MTM使用的是St-PV of FP，涉及St是t時(shí)間點(diǎn)的市場(chǎng)觀察價(jià)格，也涉及未來T時(shí)點(diǎn)FP現(xiàn)金流折現(xiàn)
期貨合約的MTM使用相鄰兩期的期貨價(jià)格軋差計(jì)算的（例如第一天的closing price和第二天的closing price），不會(huì)涉及折現(xiàn)的問題，也不涉及St
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
那為什么 S(t) 可以有期貨合約價(jià)格折現(xiàn)求得？
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追答
如下截圖橘黃色箭頭所指，它計(jì)算的是“ no arbitrage equivalent”無套利的均衡價(jià)格，而t時(shí)刻市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格不一定是這個(gè)無套利的均衡價(jià)格
期貨估值，是用相鄰兩個(gè)期貨價(jià)格軋差，目的是算價(jià)格之間的變動(dòng)，然后求MTM保證金賬戶有多少gain or loss
遠(yuǎn)期合約估值，假設(shè)t時(shí)刻立刻行權(quán)，這份遠(yuǎn)期合約可以帶來的價(jià)值，用的是t時(shí)刻市場(chǎng)上的真實(shí)價(jià)格來計(jì)算的
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