齊同學(xué)
2023-08-18 21:40劃問好的地方怎么解釋
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-08-19 15:57
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同學(xué)，下午好。
BPV A小于BPV L，此時就會購買債券期貨來增加BPV A。
利率上升，債券價格就會下降。買債券期貨不劃算，所以會long更少的國債期貨，對應(yīng)underhedge。因為利率上升，價格下跌，我還買少了債券期貨，所以BPV a下降
利率下降，債券價格就會上升。買債券期貨就劃算，所以會long 更多國債期貨，就是overhedge。因為利率下降，價格會上升，我還多買債券期貨，BPV a就會上升。
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追問
為啥債券價格下降買債券會不劃算啊，債券價格不是降低了么，而且如果under hedge那么BPVA增加的值還能夠么
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追問
這個買債券期貨是否劃算是怎么判定的呢
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追答
同學(xué)，下午好這里是expectection，利率上升下降，所以是未來會因為利率改變，導(dǎo)致債券價格變化。比如。我買了債券期貨，他回來會下跌，那我肯定就少買一點。因為以后要跌，買就是會虧的。
然后，這里的under hedge是指，我本來要買100份，現(xiàn)在少買了，可能就買80份。這樣，BPV asset肯定增加是不夠的，但是，因為是利率未來會上升，價格未來要下跌，BPV小，反而是好事，因為跌的更少。
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