郭同學(xué)
2018-12-18 23:37老師你好 請幫忙解釋下第18題 不理解為什么factor sensitivity specified first in fundamental factor model,late in macroeconomic factor model?
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1個回答
Chris Lan助教
2018-12-19 14:04
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同學(xué)你好，
基本面模型：X1為bi1，X2為bi2，稱為standardized beta，也就是說beta是先算出來的，之后回歸出來的是FP/E、FSIZE，每個F代表每一個基本面因素的偏離程度的單位風(fēng)險補(bǔ)償。
bi1：standardized beta，代表一個公司的P/E減去行業(yè)平均的P/E，再除以行業(yè)P/E的標(biāo)準(zhǔn)差，類似正態(tài)分布標(biāo)準(zhǔn)化，目的是為了剔除量綱的影響，表示這個公司的P/E距離行業(yè)平均的P/E有多少個標(biāo)準(zhǔn)差
宏觀模型：F因子是算出來的，例如，F(xiàn)GDP：代表真實的GDP gross rate—預(yù)期的GDP gross rate，最后回歸出來的是beta系數(shù)。
而beta就是factor sensitivities啊，所以基本面是先算出beta，再回歸出F因子，而宏觀模型是先算出F因子，再回歸BETA。所以這個說的是對的。
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追問
老師好，您講那個fundamental factor我都聽懂了。請問能否也把宏觀因子的：sensitivity b 和 factor surprise F 從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度解釋下呢？
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追答
同學(xué)你好，
這兩個模型的知識點(diǎn)，我都總結(jié)在圖片中了，你看一下吧。
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