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2023-08-19 22:17第一問問的是roll down的區(qū)別，答案計算時為什么還考慮了coupon啊
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-08-20 15:35
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同學(xué)，下午好。
要區(qū)分收益率五因子中的Rolldown return與滾動回報中的roll down return，一般我們認(rèn)為如果題目沒有明確說明收益率五因子的情況下，都按照后者理解。
五因子中的Rolldown return是指收益率曲線不變的情況下，隨著時間變動逐漸回歸面值的回報；
而滾動回報是指買入長期債券，由于長期債券的收益率更高，因此期初的買入價是更低的，而持有一段期限之后售出的價格是更高的，因此會產(chǎn)生價格增值的回報。另外隨著這段時間的投資也會有票息的收益，這個也是需要計算在內(nèi)的，相當(dāng)于該策略的所有回報我們都考慮在內(nèi)。
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回復(fù)Simon：所以沒看到spred變動等明確考點時就認(rèn)為roll down return 是包含cg和coupon兩塊？
