齊同學
2023-08-20 19:30這題怎么做的 hedge和unhedge
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-08-21 10:58
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同學,下午好。這里是要對沖匯率風險。如果不對沖,就是按照市場匯率來換匯(外幣換回本幣)。如果對沖,就是按照遠期合約來換匯。
如果不會沖,期末到期了,就按期末的spot 換匯,期末的spot 是 1.97 SCF=1 TRF。1外幣能換回1.97本幣。
如果對沖,就是簽一個forward,forward按照平價公式計算,F(xiàn)=1.018/1.04×2=1.958,1.958 SCF=1 TRF,如果按照forward,只能換回更少的本幣。
所以不對沖有更高的return。
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追問
平價公式的rx和ry是指的無風險利率么
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追答
對的,是無風險利率。
