小同學(xué)
2023-08-21 10:42各位老師，2023?？嫉膕ession1的第7題，第一小問的計算邏輯我不是很懂，還請老師解答 此外，該session1的第三大題第一小題的計算和此題的計算有何不同？ 此外，類似的計算形式在原版書位。
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1個回答
Simon助教
2023-08-21 14:14
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同學(xué)，下午好。
1. 當前股價110.50，擔(dān)心下行風(fēng)險，我需要買入看跌期權(quán)。題目要求是 limit the downside exposure，所以買入ATM put（行權(quán)價=110）
2. 我的股票頭寸總共有2 million，那么為了對沖2 million，我需要的期權(quán)份數(shù)=2000000/（110×100）=182，因為1份合約有100個期權(quán)，所以1份合約的對沖金額是110*100，除以它，就是我需要的份數(shù)。
3. 最后計算成本1個option的期權(quán)費是5.05，一份合約成本就是505,182份合約成本就是182*505=91910。
4. 和第3大題第一小題的區(qū)別在于，第3題，我是要賣期權(quán)靠期權(quán)費來獲得1million的現(xiàn)金流，而此處，是我有2million需要被對沖。二者目的不同。
5. 此類涉及考慮合約份數(shù)的計算，原版書中并無涉及，只是提到過1份合約有100個option。
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