徐同學(xué)
2023-08-21 10:52第三題我想說的是money market就是類似貨基，是類似cash的東西，這個應(yīng)該不算增加risk吧？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-08-22 16:44
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同學(xué)你好，
要看是哪種風(fēng)險啊。
active risk衡量的是相對風(fēng)險，及表現(xiàn)偏離benchmark的程度。volatility是衡量的是絕對風(fēng)險。
benchmark是標(biāo)普500，那么把US equity部分換成貨幣基金，會降低的是總風(fēng)險，及volatility，但會使得組合的表現(xiàn)和benchmark出現(xiàn)更大的偏離，所以active risk會上升（可以理解為原來是滿倉股票的，現(xiàn)在變成80%的倉位的，收益率的表現(xiàn)肯定和benchmark會出現(xiàn)顯著偏離的）。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
可以理解為原來是滿倉股票的，現(xiàn)在變成80%的倉位的，收益率的表現(xiàn)肯定和benchmark會出現(xiàn)顯著偏離的）。這個不是對active share的解釋么？
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追答
active risk是什么？是Rp-Rb的標(biāo)準(zhǔn)差。
假設(shè)，原來Rp是指數(shù)基金，active risk=0，現(xiàn)在Rp變成了80%的指數(shù)組合+20%的現(xiàn)金，
那么active risk = σ（0.8Rb+0.2rf-Rb）=σ（0.2rf-0.2Rb）
假設(shè)rf沒有波動，那么active risk就變成了0.2σb
加入現(xiàn)金后，active risk從0增加到了0.2σb
active risk 增加和active share增加也很正常，不過這里沒討論active share。
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