minyu
2018-12-19 19:44老師好，這里對應(yīng)的知識點(diǎn)不理解。asset class 3的ratio最高，最優(yōu)，應(yīng)該增加。直到三者ratio相等達(dá)到optimal，這個不理解。
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1個回答
Irene助教
2018-12-21 14:50
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同學(xué)你好。
因?yàn)镸CTR=pho*sigma i。隨著資產(chǎn)三不斷增加權(quán)重，它越來越接近于整個投資組合，所以資產(chǎn)三與整個portfolio的相關(guān)性pho變大，MCTR變大，所以，隨著3中的權(quán)重變大，資產(chǎn)三的excess return (over the risk-free rate) to MCTR會變小。那么最終等于1和2的時候，代表不需要再通過增加資產(chǎn)三來增加單位MCTR的超額收益了。此時，組合最優(yōu)。
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追問
老師好，接著上個問題，現(xiàn)在的情況是資產(chǎn)1的ratio < 資產(chǎn)2的ratio < 資產(chǎn)3的ratio。要做到三個ratio相等，是不是增加資產(chǎn)3至資產(chǎn)3的ratio和最小的資產(chǎn)1的ratio相等，再去增加資產(chǎn)2，直到資產(chǎn)2的ratio等于資產(chǎn)1的ratio，這樣達(dá)到三個資產(chǎn)的ratio相等？
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追答
同學(xué)你好。
不是的，當(dāng)增加資產(chǎn)三的時候，會改變pho。所以要求三個偏導(dǎo)等于0. -
追問
老師好，還是不太懂，這里的偏導(dǎo)，函數(shù)是什么，變量又是這三個資產(chǎn)的什么?
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追答
同學(xué)你好。
因?yàn)槟阕罱K是要決定權(quán)重，所以肯定是w1,w2,w3,這三個東西去求偏導(dǎo)。
那么此時，你把總的portfolio的收益率和方差用w1,w2,w3,還有三類資產(chǎn)的各自的收益率和方差表示出來，然后表達(dá)一個portfolio的夏普比率。接下來對這個夏普比率去求w1,w2,w3的偏導(dǎo)。這是比較精確的做法。
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