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2023-08-21 22:46roll yield 對沖 站在本國的角度，如果貨幣標(biāo)價(jià)形式是DC/FC，此時(shí)對于本國來說，F(xiàn)C就是外匯敞口，如HKD/GBP，那GBP就是外匯敞口，此時(shí)我應(yīng)該short GBP的 forward 或者LONG HKD forward，此時(shí)的roll yield=F-S/S如果遠(yuǎn)期升水（contago)roll yield為正，如果貼水（F＜S) negative roll yield；（問題：如果要對沖，我應(yīng)該怎么做？這種情況意味著哪個(gè)貨幣的升值？） 如果貨幣標(biāo)價(jià)形式是FC/DC，如GPB/HKD, 此時(shí)還是要short GBP的forward 或者 LONG HKD forward，但roll yield 的計(jì)算方法應(yīng)該變成（s-F/F)如果F＞S 意味著遠(yuǎn)期貼水，roll yield 為負(fù)；如果F＜S 意味著我遠(yuǎn)期升水， 以上，看roll yield 的正負(fù)來決定是否對沖 老師我這個(gè)邏輯對嗎？ 麻煩先回答下我括號(hào)內(nèi)的問題，再回答我寫在最后的這個(gè)問題，謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-08-22 10:21
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同學(xué)，上午好。
1. 購買外幣，要對沖，就做空外幣。然后roll yield會(huì)假設(shè)，隨著時(shí)間推移，F(xiàn)會(huì)回歸到S，spot rate是固定不變的。所以遠(yuǎn)期升水的貨幣會(huì)貶值。遠(yuǎn)期貼水的貨幣會(huì)升值。
從你的標(biāo)價(jià)形式看（DC/FC），你是short forward（short GBP），那么F＞S（正roll yield），我就簽對沖，short forward，如果F＜S（負(fù)roll yield），我就不對沖了。
2. 是可以根據(jù)roll yield負(fù)正負(fù)來決定是否對沖。正roll yield，那就對沖。負(fù)roll yield，就不對沖。
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