楊同學(xué)
2023-08-22 21:00第二題，不用考慮留一些cash for 每年的pension expense嗎？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-08-23 10:36
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你好，作為養(yǎng)老金來說，最重要的是養(yǎng)老金的資產(chǎn)要對其負(fù)債進(jìn)行匹配，而且case中又告訴我們，fund的負(fù)債變化會隨著index-linked government bonds進(jìn)行變化，所以想要完全匹配負(fù)債，就要同比重的去投資index-linked government bonds。
負(fù)債的規(guī)模為8m，資產(chǎn)規(guī)模為10m，我們現(xiàn)在就要選擇一個組合，其中投資index-linked government bonds的權(quán)重為80%，那么只能選擇B。
如果把現(xiàn)金放在手上，那么就連最基本的負(fù)債匹配都做不到了。
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追問
不是還有投別的嗎？為什么會連最基本的負(fù)債匹配都做不到？
還是說Corporate bond和equity可以保證一部分流動性？ -
追答
因為你得投資80%的index-linked government bonds才能剛好匹配住全部負(fù)債的變化，
你投其他的資產(chǎn)，不能完全保證所獲得的收益剛好和負(fù)債的變動相同。
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