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2023-08-23 10:22為什么cost是上升的？
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-08-23 11:52
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同學(xué)你好，根據(jù)倉(cāng)儲(chǔ)理論，如果一個(gè)資產(chǎn)是需要經(jīng)常性地儲(chǔ)存，那么就會(huì)產(chǎn)生倉(cāng)儲(chǔ)成本，這通常就會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格曲線處于contango。這里并沒有提及成本是不是上升，而是能從咖啡期貨價(jià)格曲線能看出是符合倉(cāng)儲(chǔ)理論的。
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追問
從期貨價(jià)格推出倉(cāng)儲(chǔ)成本增加？
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追答
同學(xué)你好，是咖啡期貨的價(jià)格曲線符合倉(cāng)儲(chǔ)理論，對(duì)于需要經(jīng)常儲(chǔ)存的資產(chǎn)而言就很容易contango。而對(duì)于那些幾乎不需要儲(chǔ)存的大宗商品，到貨后不放入倉(cāng)庫(kù)就立刻拿來(lái)使用，這個(gè)情況叫real time basis，此時(shí)根據(jù)倉(cāng)儲(chǔ)理論，期貨價(jià)格曲線才是backwardation
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追問
但不一定經(jīng)常儲(chǔ)存的資產(chǎn)就一定是contango呀
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追答
同學(xué)你好，經(jīng)常性存儲(chǔ)的資產(chǎn)基本上都是contango了，而且除了倉(cāng)儲(chǔ)理論本題也沒有別的選項(xiàng)能選了，就比如根據(jù)hedging hypothesis pressUR熱，既然消費(fèi)者和生產(chǎn)者的交易行為是平衡的，那期貨曲線理應(yīng)是平坦的，但現(xiàn)在卻是contango，那就不符合了
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