HuiLYue
2023-08-23 22:57A選項(xiàng)中聽老師講解的意思是CAPM模型用的，不能做APT的風(fēng)險(xiǎn)因子，但兩者difference這題不是說可以用CAPM的market factor作為APT的風(fēng)險(xiǎn)測度么？
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1個回答
尹旭助教
2023-08-24 09:21
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同學(xué)你好，
mean-variance efficient market portfolio 指的是在均值方差框架下的研究的投資回報(bào)，僅考慮收益率和風(fēng)險(xiǎn)兩個維度，主要是針對CAPM模型，它是把所有外部市場因素都放到“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”β這一個風(fēng)險(xiǎn)因子中考慮（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)通過增加資產(chǎn)數(shù)量而分散化掉了），可以把它看作是單因素模型的一種。
APT模型分單因素模型和多因素模型，如果要把所有外部影響你投資組合的風(fēng)險(xiǎn)細(xì)化拆分，選取多個重要因素來分別研究對你投資的影響（比如fama-frech研究了三個，carhat研究了四個），這就是多因素模型（multifactor）。既然是多因素模型，它就已經(jīng)把“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”β進(jìn)行細(xì)化拆分了，所以輸入的變量（各種細(xì)化后的多個風(fēng)險(xiǎn)）就不是β那一種綜合風(fēng)險(xiǎn)了。
加油同學(xué)，老師與你一起乘風(fēng)破浪。如果對答疑滿意，別忘點(diǎn)個采納哦~
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